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“La exitosa gestión integrada del margen, unida a la normalización de las condiciones de mercado, la mejora significativa del margen del gas, la buena evolución del negocio regulado y la reducción de los costes fijos de la compañía, fruto de los planes de eficiencia aplicados en los últimos años, han sido la clave de los excelentes resultados alcanzados en este primer trimestre. Estamos en el buen camino para alcanzar los objetivos comprometidos para 2018”, ha asegurado el consejero delegado de Endesa, José Bogas.
La evolución de los resultados de Endesa del primer trimestre del año ha sido muy positiva, con crecimientos muy elevados en EBITDA, EBIT y beneficio neto. Este mejor comportamiento se ha debido en parte a que, en 2017, se registraron en España unas condiciones de mercado muy negativas. Estas circunstancias dieron lugar a unos precios extraordinariamente altos de la energía en el mercado mayorista, que afectaron desfavorablemente a los resultados de la compañía. Por el contrario, en el primer trimestre de 2018, esta situación se ha normalizado gracias a la mayor disponibilidad de las centrales hidráulicas y de las energías renovables, lo que ha provocado un descenso del 13,5% en los precios del mercado mayorista de electricidad.
En la evolución del EBITDA (+25%), cabe tener en cuenta los siguientes factores:
- La estrategia de la compañía en el negocio liberalizado ha permitido incrementar en un 38% el margen, lo que ha llevado a que el EBITDA de este negocio haya crecido un 113%. Esto se ha producido gracias a:
– Un escenario en el que los precios de la electricidad en el mercado mayorista han caído un 13,5%.
– El negocio del gas ha experimentado una mejora significativa que le ha facilitado aportar 54 millones de euros al margen bruto durante el primer trimestre del año, frente a unas pérdidas de 20 millones de euros en el mismo periodo de 2017.
- El negocio regulado ha incrementado su margen en un 1%, principalmente por la mejora en la retribución de la distribución.
- La evolución de los gastos fijos de explotación se ha mantenido en línea con el mismo periodo del año anterior, y, en términos homogéneos, se han reducido un 4% como consecuencia, principalmente, de la reducción de los gastos de personal (-3,2%).
- El resultado de explotación (EBIT) ha crecido un 49% debido al incremento del EBITDA ya comentado y a que los costes de amortización se han mantenido estables.
- Como consecuencia de todos estos factores, el beneficio neto ha crecido un 47%.
Cash flow operativo, deuda financiera neta e inversiones
- El cash flow operativo ha sido muy bajo debido a la prevista y excepcional evolución del capital circulante. Esta situación se irá corrigiendo en el transcurso del ejercicio.
- La deuda financiera neta ha aumentado en 1.062 millones de euros con respecto a 31 de diciembre de 2017 como consecuencia de varios factores, entre los que destaca la mencionada evolución del capital circulante -y su impacto en el cash flow operativo- y el pago, en el mes de enero de 2018, de un dividendo a cuenta del ejercicio 2017 por importe de 0,7 euros brutos por acción, lo que ha supuesto un desembolso de 741 millones de euros.
- Las inversiones brutas se han situado en 197 millones de euros (+18%).
Resultados operativos
Primer trim. 18 Primer trim. 17 Diferencia (%) GWh PRODUCCIÓN 18.512 18.980 -2,5 VENTAS MERCADO LIBERALIZADO 21.968 22.320 1,6 VENTAS MERCADO REGULADO 4.267 4.307 -1 ELECTRICIDAD DISTRIBUIDA 29.890 29.119 2,6 VENTAS DE GAS(1) 25.457 24.503 4 (1) Sin consumos propios de generación.
- En el primer trimestre, la demanda de energía eléctrica peninsular de España ha crecido un 2,9%, incremento que se sitúa en un 2% si se corrigen los efectos de laboralidad y temperatura.
- La generación renovable del periodo ha cubierto el 43,2% de la demanda eléctrica peninsular total del país, cuando durante en el mismo periodo del ejercicio anterior había representado el 38,3%.
- Por lo que se refiere a los datos de Endesa, la producción de la compañía ha caído un 2,5%. Como antes se ha señalado, durante el primer trimestre del año se ha registrado un fuerte aumento de la generación de origen hidráulico y eólico en el conjunto del sistema eléctrico español, lo que ha dado lugar a un descenso en la producción de las centrales térmicas de la compañía.
– Las tecnologías libres de emisiones de CO2 (hidroeléctrica, eólica, solar y nuclear) han representado el 53% del “mix” de generación peninsular de Endesa en el primer trimestre, superando el 51% alcanzado en el mismo periodo de 2017.
– La producción de la compañía en los Territorios No Peninsulares (TNP) ha sido de 3.115 GWh (+0,9%).
- En el conjunto del primer trimestre, Endesa ha alcanzado unas cuotas de mercado del 22,9% en generación peninsular, del 43% en distribución y del 34,3% en ventas de electricidad a clientes del mercado liberalizado, lo que le confirma en conjunto como la empresa líder del sector eléctrico en España.
- El número de clientes eléctricos en el mercado liberalizado de la empresa era de 5.617.292 al cierre del primer trimestre, con un aumento del 0,4% con respecto a 31 de diciembre de 2017.
- Durante el primer trimestre de 2018, la demanda convencional de gas atendida por la empresa ha aumentado un 6,5% respecto del mismo periodo del año anterior. A 31 de marzo de 2018, Endesa alcanzó una cuota de mercado del 16,2% en ventas de gas a clientes del mercado liberalizado.
Dividendos
La Junta General de Accionistas de Endesa celebrada el pasado 23 de abril de 2018 aprobó la distribución a sus accionistas de un dividendo total por un importe bruto de 1,382 euros por acción con cargo al resultado del ejercicio 2017. Esto supone un total de 1.463 millones de euros, importe idéntico al del resultado neto consolidado de Endesa del pasado ejercicio.
Teniendo en cuenta el dividendo a cuenta de 0,7 euros brutos por acción (741 millones de euros) abonado el pasado 2 de enero de 2018, el dividendo complementario con cargo al resultado del ejercicio 2017 es igual a 0,682 euros brutos por acción (722 millones de euros) y será abonado el próximo 2 de julio de 2018.